钱疯了！机器人大脑吞下超半数融资，身体派靠边站

林方舟 发自 凹非寺

量子位 | 公众号 QbitAI

具身智能领域的资本，正在涌向机器人的“大脑”。

量子位的统计并非完全全面, 在2026年上半年, 这段时间截至6月12日, 国内具身智能赛道所获得的融资总计约为438亿元。然而, 2025年一整年的融资金额约是554亿元, 2024年融得资金大概是137亿元。按照这样的发展态势, 2026年的融资情况将会再次创立新的高度。

其中, 有超过一半的资金流入了“大脑派”公司, 相较于专注处于以硬件作为核心或者全栈平台性质的上一代公司而言, “大脑派”更加着重突出自身运用“软件对硬件予以定义, 模型对本体进行定义”。

那些业务是以机器人本体作为核心的“本体派”公司, 在同期的时候, 它们所获得的融资仅仅只占到了12.8%, 甚至还比生产核心零部件的企业要低, 比如说生产巧手、传感器、关节模组等这些零部件的企业, 它们同期融资占比是14.4%。

不少归属“大脑派”的公司, 其融资的速度, 仿若搭乘上了火箭一般, 平均一个月便开展一轮融资, 这居然成了行业里的常态之中的情形, 而最为夸张的那一家公司, 两轮融资之间仅仅间隔了两周的时间。

这是一条年轻的赛道, 在量子位不完全统计的35家“大脑派”公司间, 众多公司（20家）处于早期融资阶段（种子、天使、Pre - A轮之中）。并且没有任何一家公司迈入后期融资阶段（C、D、Pre - IPO轮之内）。

这同样是一条炽热的赛道, 量子位进行统计, 具身大脑公司在Pre-A轮的平均融资金额为7亿元, 在B轮的平均融资金额为22.5亿元, 而置于其他多数领域, 这样的融资金额均处C/D轮的规模等级。

我们总结了当下具身大脑创投的几个重要趋势。

具身大脑融资提速

第一个趋势呈现出这样的情形, 具身大脑赛道的融资速度极为迅速, 这种速度已经将传统依靠里程碑验证方可推进下一轮的逻辑给打破了。

2025年下半年起, 资本大量涌入具身大脑赛道, 到了2026年, 其融资节奏又进一步加快了。

例如, 在2026年1月的时候成立了德塔智能, 过了3个月的时间, 就完成了3轮超过亿元的那种融资；在相同的时期成立了章鱼动力, 还不到2个月, 就完成了数亿元人民币的种子轮以及将近5000万美元的天使轮；眸深智能, 同样也是在半年以内完成了5轮融资。像这样的案例还有不少。

而且，不少公司的融资量级，已经远高于该轮次的基准。

其中石智航于4月进行了Pre - A轮融资, 融资金额为4.55亿美元，折合人民币约33亿元, 此轮融资不但创下了中国具身智能方面最高的单轮融资纪录, 而且还超过了绝大部分公司的A轮以及B轮融资额度。

部分项目的天使轮，获得资本连续加码。

深穹星核仅仅只用了不到七十天时间, 便一举完成了「天使轮 - 天使 + 轮 - 天使 ++ 轮」这般的三级跳；知跃空间智能居然还拿到了「天使++++」, 并且是在二零二六年四月这一整个月之内, 接连完成了两轮融资之事。

正常来讲, 天使轮重点考察的是「想法与团队」, 然而A轮会着重去关注「商业模式及数据」。创业初期的企业一直处于天使轮融资阶段, 一般来说这表明其业务尚没有达到下一轮所规定的标准门槛。

与此同时, 资源正朝着头部公司汇聚。那些融资金额处于排名前五位置的公司, 则是总共融资了一百五十四亿元, 差不多占据了赛道融资总额里面的七成呢。

当中, 千寻智能属于当下备受热捧状况的“大脑派”那类公司, 在二月到六月这个时间段, 连续完成共四个轮次的融资, 累计融资的金额差不多有五十个亿, 其估值已然高达二百个亿。

往回瞅, 这种有关“大脑派”公司所兴起带来的创业热流, 是从2025年开始一直持续到现在的, 按照量子位不完全统计的情况来看, 在2026年截至目前已经有过对融资方面动态进行披露的35家“大脑派”公司里头, 超过半数是晚于2025年时间段才成立的, 在这之中, 有6家全新的公司是在今年才创立起来的。

那些着重机器人本体以及大脑, 二者同等重要的所谓“全栈派”公司, 大多数是在2025年以前就已经成立了的。

近期, 有一些被称作“全栈派”的公司了, 这些公司靠着提升“大脑”的相应能力, 从而获得了资本的加注, 使得自身身价出现暴涨的情况, 甚至还晋升到了百亿估值俱乐部当中。

比如说, 在2026年3月的时候, 星动纪元宣称达成了10亿元的战略轮融资, 其估值突破了百亿元。它的融资新闻所着重强调的是公司于世界模型、VLA方面所实现的突破以及处于领先地位, 还有全栈自研的那种能力。

将具身大脑的迭代作为核心变量的机器人这个行业, 在朝前发展着, 有一家名为星海图的“全栈派”公司, 它的估值突破了200亿元, 其合伙人兼CFO是罗天奇, 这位罗天奇公开讲了这样的情况。

为何具身大脑当前备受资本追捧？

投资圈流传着一句话：“本体兜住下限，大脑决定上限。”

三七互娱投资总监郁文祥向量子位讲, 机器人的硬件目前还没完备, 不过更考验供应链, 也考验成本控制, 还考验量产能力, 靠中国的制造业优势, 机器人本体将会快速进化。

当前资本市场普遍有种共识, 那就是, 大脑乃是具身智能最为棘手的难点所在, 并且其天然具备着更高明的估值逻辑, 分别是边际成本低, 具备可复用的特性, 还能够可迁移。

千寻智能的创始人兼CEO是韩峰涛, 他在2026智源大会上表示, 要是将钢铁侠的贾维斯当作是100分的机器人, 那么当下机械臂的技术成熟程度为50分, 轮式底盘为40分, 四足为30分, 而AI智能化仅为3分, “然而从3分提升到50分的速率将会迅速”。

近八成公司研发世界模型

第二个趋势很明显, 那就是, 在新融资之中, 世界模型已然成为了最受青睐的技术路线。

对于量子位统计而言, 在今年上半年存在融资动态的35家“大脑派”公司当中, 有27家公司都处于研发世界模型的状态, 其占比接近八成。

具身大脑分为VLA、世界模型、分层模型等多条技术路线。

2024年, 差不多所有处于领先地位的机器人公司都在谈论VLA, 将真机所呈现的数据置于极端优先的级别；然而当下, 有“好像只要谁不从事世界模型的相关工作, 谁就会落后于时代潮流”这样一种说法, 这是一位投资人向量子位表达的观点。

然而, 对于世界模型的含义，目前并没有达成共识。李飞飞在最新的长文中直白表明: “世界模型是当下AI领域里, 被滥用程度最为严重、语义过载程度最高的词汇。”。

国科投资的蒋子元这位投资人, 向量子位表示, 现今大多数世界模型跟VLA在实现落地的时候, 二者存在的最大区别在于, 前者是把视频生成模型用作backbone来考量的，但后者的情况并不是这样, 而是以语言模型当作backbone的。

他留意查看发现, 除去学术团队以及处于AI 1.0时代的创业者, 有一批公司, 原本是从事3D图形学方面工作的, 还有原本是做视频生成模型的, 另外还有原本搞仿真引擎的, 这些公司也都开始进入到世界模型的赛道之中。

即便处于这样的状况, 多数的公司依旧是心甘情愿地主动去贴上“世界模型”的标签, 其目的在于告知投资人, 它以及这类事物和上一代的VLA并不相同, 这是确切无疑的事情。

然就机器人自身来讲, 将VLA与世界模型之路径严格地加以区分, 其意义也许并非那般重大。

不管是浑身黑色的猫, 还是毛色雪白的猫, 只要是能够抓捕到老鼠的, 那便是不错的猫。现今, 好多公司均会把世界模型跟VLA进行结合, 并非只是在两者之中选择其一。

从蒋子元审视的角度而言, 早前在利用VLA方面表现突出的具身大脑公司, 朝着世界模型作出转向举动并非显得特别艰难。恰似视频形成模型起初大多运用U-Net架构, 当Sora声名鹊起之后, 该行业又全都朝着DiT（Diffusion Transformer）架构实现转变。

“用的是那种不管什么技术只要好就用哪种的方式, 鲜少有创业者会朝着一条路一直走到头。”他讲道。“在之前的两年里大家都认定VLA是未来的走向, 而在今年却又觉得世界模型才是未来的趋势, 说不定到了明年的时候, 又会涌出来一种全新的技术, 那才是全新的未来走向。”。

其中, 自变量是机器人合伙人, 算法负责人名为甘如饴, 甘如饴就量子位说了些内容, 在这些内容里提到, 相较于世界模型或者VLA的技术路线之间出现的争论对比而言, 可以发现, 底层的数据基础设施实际上才是更具备核心性质的竞争力。

该套基础设施, 覆盖了数采流程, 覆盖了训练流程, 覆盖了评测等全流程, 且已然于全流程之上, 形成了一套体系, 一套稳定的体系, 一套可规模化运转的体系, 一套工业级体系。

他说, 有了这样一组数据基础设施, 就算未来出现其余新的技术架构, 我们也会迅速跟上。

高校科研团队成创业主力

第三个趋势是, 处于具身大脑技术路线还没有达成一致的阶段, 人才, 此时正变成许多投资人在考量团队时的首要考虑因素。

一位投资人讲，技术路线判断的那种颗粒度能够相对粗一些, 然而团队判断的那种颗粒度绝对必须要细。

具有学术背景的创业者, 是“大脑派”公司的主要力量。量子位统计得出, “一号位”源自高校或者科研机构的创业公司, 一共有17家, 占比大约一半。

诸多并非具有学术背景的公司, 同样乐意于联合创始人、首席科学家的职位之上, 挑选一位源自高校或者科研机构的伙伴, 一同去组建创业团队。

具体而言, 清华大学是极为关键的人才源头, 在那些“大脑派”公司里头, 有9位创始人、联创或者首席科学家来自清华, 姚班、类脑计算研究中心以及计算机系, 形成了三条最为密实的人才输送渠道, 其代表公司涵盖了极佳视界、原力灵机还有中科第五纪等等。

紧跟在其后面的是“隔壁”, 有5名创始人都是来自北大的。像星源智机器人, 知跃空间智能, 智在无界等等。

诸多公司的创始团队, 将不同顶级学府予以融合, 像自变量机器人、德塔智能这些公司, 它们创始人的来源出自清华以及北大。

除了有着学术背景的创业团队之外, 还有一派创业的主要力量, 乃是源自自动驾驶领域的“资深人士”, 像地平线、华为、百度就是例子, 其所成立的具有代表性的公司, 有极佳视界、叮当动力、章鱼动力、无界动力等, 一共有6家这样的公司。

不少从业者觉得, 具身智能是自动驾驶之后接下来要发展的方向, 这二者从本质上来说, 都是要让AI在真实的世界当中去进行感知, 然后去进行推理, 进而能够展开行动, 只是这前者是操控汽车, 而后者是控制机器人的身体了。

另外的13家创业公司, 其背景能划分成三个类别, 这些类别分别是, 像阿里、京东、小米此类的互联网公司, 那些商汤、旷视这般的AI 1.0公司, 还有机器人公司。

与此同时，创业者群体也在快速年轻化。

刘松铭, LiberAI（将闲科技）创始人之一, 是清华00后特奖得主, 灵初智能联合创始人陈源培也是00后, 是北大硕士, 曾于斯坦福师承李飞飞, 还放弃过华为“天才少年”百万年薪, 他们都获资本热捧。

有投资人观察到, 前几年的时候, 好多创业者是高校教授, 然而今年教授数量变少了, 年轻的PhD变得越发受欢迎。

相较于资深创业者而言, 蒋子元也更加认为年轻团队更具优势, 在他的观点里, 一些有着深厚资历的从业者, 尽管履历出色夺目, 然而却不一定能始终处于技术演进的最前沿位置, 而年轻创业者通常而言对最新的技术更为熟悉, 思维更为开放自由, 彼此间沟通所需的成本更低, 并且受到以往成型道路的约束越少。

“质疑泡沫、理解泡沫、拥抱泡沫、享受泡沫”

在具身大脑那热气腾腾的氛围背后, 还潜藏着另外一种趋向, 创业公司与投资机构之间的关联, 出现了些许微妙的改变。

以往之时, 乃是创业者朝着投资人讲述故事, 从而争取那种资金；到了如今, 存在越来越多地之情况, 却是投资人主动去寻觅项目。

谭柯铭（化名）, 一位长期关注具身智能的投资人, 用量子位表示, 现在那些需要主动联系投资人的公司, 其融资一般都不太顺利。

有一些公司, 它们有着很强的 IPO 预期, 在这种情况下, 投资人正呈现出“抢着送钱”的态势, 但那些公司其态度却显得不温不火。

两年前, 谭柯铭投资一家叫“大脑派”的公司, 在当时, 对方的估值仅有十几亿, 那个时候, 他还可以和创始人畅聊一整个下午；可现在, 这个公司的估值爆涨到了200亿, 即便自己作为“金主”, 但现在给创始人发消息, 也不一定能收到回复。

当下, 他于拜访这般明星公司之际, 一般条件下仅仅能够见到首席财务官或者董事会秘书, “要是能见到首席技术官, 那都能算得上是人家给足了情面了”。

谭柯铭讲, 有一些公司, 甚至会与此同时去推进两轮的融资, 他们直接跟投资人讲, 要是你们能够尽快地进行拍板, 那么还能够赶得上本轮的那100亿估值, 要是走不完决策流程的话, 那就只能等下一轮150亿估值的时候再进去了。

一些投资人听闻之后, 变得愈发慌张起来, 那些原本握有定价权的投资机构, 反倒开始忧心错失良机。

企业处于主动态势, 掌控着融资的进程, 投资人反而成了被动追赶的那一方。

在二级市场当中, MiniMax公司飙涨的股价, 智谱公司飙涨的股价, 宇树公司IPO的消息, 该具身智能公司IPO的消息, 也都在持续不断地刺激着投资机构。

然而, 和MiniMax相比, 具身智能存在更大的不确定性, 和智谱等大模型公司相较, 具身智能也存在更大的不确定性。

几乎没有什么人会去怀疑大模型所具备的价值, 人们所争论的仅仅只是针对其估值是否太过昂贵这一问题。然而具身智能却并非如此, 要是它的泛化性最终没办法得以兑现, 那么真正实际上能够实现落地的场景确实实际非常有限。谭柯铭如此说道。

这也意味着，今天投进去的大量资金，有可能最后都打了水漂。

最开始的时候, 出现了“百模大战”的情况, 往后发展, 仅仅剩余几家公司了, 大模型的收敛在短短两、三年的时间里就快速完成了。然而具身智能却不一样, 不管是技术方面所走的路线, 还是商业运营模式, 当下根本就不存在收敛的表现迹象。

尽管所有人都清楚, 能够最终存活下来的公司仅有极少数部分, 然而在技术路线收敛以前, 没有任何一个人会希望无缘参与于此, 进而如此一来, 最具稳妥性的一种策略, 便转变成了对多家公司进行押注。

未来，一场残酷的淘汰赛等待着具身智能公司们。

在业内, 存在着这样一个达成了的识见, 超过90%的具身智能公司, 极有可能会走向消逝, 仅仅只有少数的几家能够突出重围, 成功突围出来。

千寻智能的创始人同时身为CEO的韩峰涛, 于智源大会上表示, 当下, 各个具备自身特色的公司, 都在积攒粮草, 争抢身位, 进行着为未来储备弹药的行为。

他称, 如果此年度未获取到相应行业头部所具备的资金数量以及估值, 那么在具身智能的首轮创业浪潮当中, 便没有参与到那一竞争层面的机会了。

泡沫确实是存在着的, 然而有一位投资人向量子位表明, 在产业发展处于早期阶段的时候, 适量的泡沫是有其必要性的。要是没有泡沫的话, 就会很难迅速地聚集起资金, 还有人才以及社会关注度。

谭柯铭说, 投资机构起初对泡沫表示质疑, 随后对泡沫予以理解, 进而对泡沫进行拥抱, 最终就连开始对泡沫享受。

有投资人做出这样的总结: “赛道拥有稀缺性, 技术存在不确定性, 机构之间存在竞争”, 这三重因素相互叠加, 从而助长了具身大脑赛道那种空前的繁荣状态。

当下, 这场资本的狂欢, 还没有呈现出抵达终点的迹象。具身行业所讲述的那个故事是, 未来的机器人, 将会卖出如同汽车那样的价格, 如同手机那样的数量, 它是一个, 能够诞生万亿级市场规模的赛道。

要是哪天AI实实在在地改变物理世界了, 具身智能所释放出来的产业价值, 或许会远远超过如今资本市场最为乐观的设想。而这, 便是这个故事最吸引人之处了。

猜你喜欢