美联储一加息，高盛就怂了！金价狂砍500美元，韭菜们还敢跟吗？

在美联储上半年最后一回议息会议结束之后, 鉴于美联储2026年降息可能性急剧消退的那种判断, 高盛在本周把年末金价的预测调低了500美元, 调整到4900美元。尽管这家华尔街的大型银行对于金价的中长期的走势整体上一直保持着看多的判断, 然而其短期的策略却日益趋向于谨慎, 金价是存在着下行压力的。

美联储加息预期持续打压

高盛大宗商品策略师莉娜・托马斯写了研报, 达恩・斯特鲁伊文也写了研报, 他们在研报里这么说, 到十二月的时候, 他们当下是这么预计的, 有黄金现货价格会调整, 会调整到什么地步, 每盎司会调整到4900美元。之前他们的预测值可不是这样, 可不是4900美元, 之前预测的值是5400美元。为啥会把预测给下调了, 原因是这样的, 市场对于美联储政策独立性的担忧, 这种担忧已经有些缓解了。

首次议息会议由新任美联储主席凯文・沃什主持, 其立场意外偏鹰, 联邦公开市场委员会9名委员都预计年内加息, “物价不断持续高企稳住不走给美国民众带来沉重负担而且压力较大, 但当下的通胀局面不会成为需要长时间维持的长期常态”, 沃什在记者会上还表示, “本届委员会必定将会实现物价稳定目标”。

所属无息资产范畴的黄金, 当市场利率呈现上行态势之际, 持有黄金所产生的机会成本会跟着升高。利率在市场中的定价透露出, 美联储于今年的加息相关的时间窗口, 已经在经历巨大的变化——从议息会议之前的12月, 大幅度地向前挪移到位9月了。

自打美伊冲突开始爆发以后, 黄金价格累计大幅下跌了15%, 在6月11日的时候一度陷入到了四年以来首个熊市当中。霍尔木兹海峡几乎处于封锁状态因而推高了能源价格, 市场担心通胀又一次升温起来, 这种情况将会削弱美联储降息的意愿, 甚至还会抬升加息的概率。

高盛的经济学家, 调整了对于美联储降息时点的判断, 原本预计今年12月落地一次降息, 次年3月再落地一次降息, 现在却推迟至2027年6月, 以及2027年12月, 因为部分黄金ETF持有者的配置决策, 和联邦基金利率走势高度相关, 降息窗口的延后, 使得这部分需求预期压力变大。

被称为花旗集团的机构, 于当下这个月度发布了一份研报, 该研报发出了预警, 把黄金为期三个月的目标价格, 自每盎司处于4308美元这一价位下调至4003美元, 其给出的缘由是, 霍尔木兹海峡的局面呈现僵持态势, 并且能源价格处于高位运行状态, 这样的状况对市场造成影响, 从而推升了人们对于美联储在本年度进行加息的预感。该机构在同一时候还进行了预警, 表明如果霍尔木兹海峡的封锁状态一直持续到当下这个夏季的末尾, 那样黄金的价格或许会下跌至每盎司3512美金, 这已然是在较为短暂的一个月的时间范围以内啦！花旗集团第二次变动了对于黄金价格的预测情况。

其中值得一提的是, 欧央行开启了加息周期, 日本央行开启了加息周期, 澳大利亚联储等主要发达经济体央行也开启了加息周期, 英国央行有可能会紧接着跟上 而紧随其后。

周四, 欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩称, 虽近期能源价格已回落, 然而欧元区通胀却仍会维持在高位。欧洲央行非常坚定地认为, 此次加息决策是合理的, 并且通胀在较长的一段时间之内, 都会高于2%的政策目标。他还表示, “我们预估食品、商品对以及服务的价格将依旧持续上涨。就算油价处于回落状态, 宏观情景也有所缓和, 但是加息仍然是具有必要性的。”。

前景如何

近日, 世界黄金协会发布报告称, 中东那儿的地缘紧张局势这会儿加剧了, 通胀担忧也在升温, 这就推动美债收益率与美元往高走, 这可是金价承压的主要原因。其中, 中国的实物黄金需求大幅度降温了。作为衡量批发需求的核心指标, 上海黄金交易所5月的黄金出库量仅仅只有64吨, 环比下降了38%, 同比下滑了36%, 创下了2010年以来历年5月的最低值。

世界黄金协会持有这样的看法, 短期内, 金价上涨的推动力量欠缺, 很大概率会持续对黄金投资需求起着压制作用。

从众多国家中央银行作为至关关键性买方角度来看, 可以明白采购黄金所衍化的需求, 极有可能变成黄金价格走向的起着决定性作用的因素。在本月2日, 欧洲中央银行发布了一份名为《2个026年度欧元国际地位报告》, 该报告表明, 黄金持仓所占的比例已然超过了美国国债, 在全球各国中央银行储备的排名中占据了首位。欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德于这份被公布出来的报告里写下这样的话语：“地缘方面的紧张态势不间断地助力不少国家的中央银行大规模地配置黄金。”欧洲中央银行宣称, 由中国、波兰、土耳其、印度等属于新兴经济体一类的各个国家不间断地采购黄金这一行为从而重铸塑造了全球储备配备的结构, 再加上黄金价格大幅度节节攀升, 二者共同促使黄金在储备总体资产中的权重得以提升形成推高态势。

高盛有所发现, 国际上各个央行购买黄金这一行为所产生的规模, 相较于2024年时期每月67吨那样的峰值状态而言, 是处于较低水平的, 然而呢, 它又远远高于2022年的时候, 在西方对俄罗斯海外资产实施冻结操作之前, 每月仅仅达到17吨这样子的水平, 当下购买黄金的数量, 大约是那个时候的三倍。

5月, 中国央行增持了10吨黄金, 这是连续第19个月进行增持, 并且创下了自2024年12月以来的最大月度增持规模。截至此时, 我国官方黄金储备增加到了2332吨, 占外汇储备总量的比例为8.9%。在过去的19个月里, 官方黄金储备总共增加了67吨。中国的黄金进口量同样维持在高位。最新的海关数据表明, 4月黄金净进口量达到了157吨, 与上月相比增长了10%, 和去年同期相比更是大幅增长40%, 创下了自2024年3月以来的新高。

处于另一方面的情况中时, 地缘方面的紧张之态与地区之中发生的冲突, 这些是会起到推动作用的,会使投资者去提高黄金在资产组合里的配置比例。“黄金在私人投资组合里所占的比例, 一直是处于较低位置的情况下, 美伊之间发生的冲突, 再加上格陵兰、委内瑞拉等这类地缘这件, 或许是会加快资金朝着多元化方向来配置黄金的进程的；与此同时, 相关的局势也是会对市场对于西方国家财政在可持续性这点上的信心予以削弱, 进而会更加有利于抬升黄金。”高盛是如此来写的。

摩根大通做研报时表明, 本轮储备资产进行切换, 根源为美国全球经济、政治以及军事霸权的不确定性有所抬升, 美国国内政治极化持续加剧, 这或许会动摇其治理稳定性, 而美国治理体系乃是美元称作全球避险货币的底层支撑, 与此同时, 黄金因无交易对手信用风险, 有着优于法定信用货币的安全属性, 在全球储备里的地位不断攀升, 过去四年, 多个国家的央行加快囤金, 借此规避美元地缘政策造成的资产隐患, 对冲外部风险。

去年的时候, 各个国家的中央银行不断地持续增持黄金储备, 再叠加市场存在着担忧特朗普政府对于关键进口商品会加征关税, 以及使得资金大量涌入避险资产这一情况, 于是金价接连数次地刷新历史了纪录；在这一整年当中他的涨幅超过了60%嗯, 这样子创下了自1979那年起始以来的最佳年度的表现。

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