老牌药企悦康药业巨亏，靠一款药‘单骑救主’，是雄心还是冒险？

悦康药业, 是一家老牌药企, 一边呈现出的是, 上市以来首次出现亏损状况, 亏损金额达到2.62亿元, 并且业绩同比下跌了312.09%的年报；而另一边情况是, 把所有翻盘的希望, 都完全寄托在了ED单品“爱力士”上面, 机构调研所显示的情况表明, 公司已经为它定下了, 年销售数量为1至1.5亿片的目标, 如此这般, 悦康药业正身处一场, 具有反差特点的矛盾式自救之中。

得清楚, 就算身为国内ED赛道占据领先地位的白云山“金戈”, 到2025年一整年的销售量也仅仅只有7987.18万片。当下处于亏损状况的悦康药业, 想要凭借一款ED药来实现独自挽救局面的目的。

业内的相关人士, 忍不住发出了疑问, 这份布局到底是想要突围的那种雄心, 还是想法不切实际的冒险行为?

谈及爱力士的那种独特荣耀光辉被提及, 这会追溯回到五年跟前的时间。在2021年12月这个特定时间, 悦康药业依靠自身研发出来的1.1类新药爱力士, 也就是枸橼酸爱地那非片, 正式获得批准能够上市。它作为国内自己生产的首个关于ED类的原研药物, 其出现被看作是一下子就打破了外资辉瑞持续了二十年的技术方面的垄断。

这款专门针对国男体质研发设计的原研药, 主打着60mg这个恰到好处的适宜剂量, 宣称能够在15分钟就开始起效, 而且副作用相对更低, 在上市仅仅2个月的时间里, 出货量就突破了200万片。在那个时候的爱力士, 可谓是风光无限, 被业内称作国产ED原研的标杆。

但是, 那令人瞩目的开局没能持续下去。爱力士从上市开始, 价格一直高到了天上。官方给出的消息表明, 它那种30mg×2片装的售价大概是125元。与之形成对比的是, 国产的西地那非仿制药价格已经低到了2至5元一片。好多患有ED的男士直接说道: “国产药难道不应该更加贴近民众吗? ”。

就算品牌一直着重表明爱力士在起效速率、用药安全程度上具备的优势, 然而行业环境发生的剧烈变动, 还是冲淡了它的核心竞争力, 其一是 “金戈” 这类老牌仿制药不断进行价格战, 从而压缩了市场的空间, 其二是 “昂伟达” 等多个国产新药紧密聚集进入市场, 再加上以 “京倍莱” 作为代表的非药养护持续分散高净值客群, 在这三重挤压情况下, 爱力士的优势没办法转化为稳固的市场壁垒, 份额持续被侵吞。

作者声明：该图片由AI生成

到了此时, 这款一度协助企业逆势实现增长的“救命稻草”之作, 再度变成悦康药业扭转经营状况的核心单一产品。

现今, 悦康药业将翻盘的期望放置在了线上渠道, 缘由也十分明了: ED药天然拥有强烈的隐私特性, 而线上确实是它的核心竞争领域。然而问题在于, 当赛道已然从蓝海转变为红海之际, 仅仅凭借渠道的转换真的能够推动一年1.5亿片的销售量吗?

就行业整体的体量而言, 被称为ED的赛道, 仍然是拥有着极为庞大的市场潜力在其中蕴藏。依世界卫生组织也就是WHO所做过的统计来看, 在全球范围之内, 有超过一点八亿众多人群是正遭受着不同程度的ED困扰影响的 , 并且这个数据当下也正越来越朝着年轻群体的方向去倾斜 , 然后看我国, 四十岁范围以上的男性群体当中, ED率已然高达四十点六%。在市场这个层面上, 按照行业机构所统计得出的情况来讲, 我国ED市场规模在二零二五年的时候就已经达到了一百一十二点七亿元 , 并且预计在二零二八年的时候将会突破一百五十七亿元。

然而, 外界常常仅仅瞧见“暴利、刚需”这般的表象, 却并未察觉到此赛道已然步入白热化的竞争态势。业内的相关人士表明, 国内传统的ED药物赛道其增速已然有所放缓。数据显露出, 泰恩康到2025年时核心ED药所获取的营收同比出现下滑, 下滑幅度为22.3%, 而白云山金戈的出货量更是连续两个年份呈现下滑状况。曾经凭借价格优势来攻占市场的、传统的ED药, 正在集体陷入到“量价齐跌”的困窘局面之中。

需更值得注意的是, 男士健康消费观念正逐步升级, 其需求正从“临时救急”迈向“长期主义”, 低价优势已不再是吸引男士购买的唯一缘由, 越来越多高净值男士已然开始察觉到, 除应急药品外在外, 身体能量水平的根本性提升或许才是长久之计。

这一种消费心智出现转变, 或许就催生了像新型长效养护方案“京倍莱”这类的崛起, 有资料显示, 它宣称是依托诺奖级科研团队, 把小花山奈等天然珍稀植物当作核心, 经过高效提取其中天然活性因子, 再利用“M-CoreActiv”等专利复配技术, 目的是要达成对机体机能的自然调节以及长效滋养。或许正是因为这个, 就算它的客单价高达四位数, 可还是在北京丨东等平台获取了大量高净值男士的青睐。

业内进行分析, 这同样表明男士健康消费正从“应急刚需”朝着“日常奢护”迈进 , 毕竟, 对于处于金字塔顶端的消费者来讲 , 相较于临时用来救助之急的药品 , 他们或许更需要的是正如上述养护科技那样能够一年四季维持状态 、并且不会对身体造成伤害的“生理底气”。

一边是应急药品, 其增速放缓, 还陷入价格战, 一边还是长效养护, 它持续升温，正走向高端化, 男士健康市场已然迎来格局洗牌。

溯源到悦康药业自身, 实际上, 企业所面临的经营困境依旧在不断加剧着。2026年第一季度财报给出的数据表明, 公司的营收持续锐减将至5.56亿元, 和去年同期相比下降了3.7%, 归属于母公司股东的净利润再度亏损达3310.6万元。更值得予以关注的是, 市场上公开的讯息显示, 在2026年5月的时候, 公司控股股东手中持有的部分股份已完成司法拍卖并办理了过户手续, 股权的变动毫无疑问给企业的复苏进程蒙上了一层阴暗的影子。

处于这样的背景状况之下, 爱力士身上所承载的那种期许明显是太过沉重了。依据米内网所进行的测算, 同一类别的ED单品从上市开始一直到营收超过一亿, 是需要最少两年的市场沉淀物以及持续不断的增长的, 在现实摆在眼前的这种情况之中, 爱力士能不能够达成一亿至一点五亿片的每年销售目标, 这还有待时间去进行验证。

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